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脱欧愈发艰难 英镑继续下坠 英国央行该如何应对?

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美联储决议后,英国央行的利率决定将于周四(8月1日)迎来。随着英国脱欧越来越难,英格兰银行行长卡尼将遵循美联储放松或至少改变的政策。过去的加息?

英镑持续贬值和债券收益率下跌意味着英国央行根据顺利脱欧假设逐步收紧政策的预测可能毫无意义。卡尼上个月表示,英格兰银行正在考虑如何解决市场降价与英格兰银行预期之间前所未有的差异。

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市场预计基准利率将维持在0.75%。但即使英格兰银行今天不降息,也不能排除英镑将继续下跌。

新任命的总理非常强硬,英国正在加紧准备退出欧盟的非协议,并计划再投入21亿英镑(26亿美元)以确保英国准备撤出欧盟在10月底,无论是否达成协议。

上周,约翰逊成为英国首相。他领导的新政府发誓三个月后未经协议退出欧盟,除非欧盟同意重新谈判前总理特雷莎梅的协议。

“离英国还有92天,我们必须加强规划,确保我们做好准备,”英国财政大臣贾维德说。 款的良好协议。但如果我们没有达成这样的协议,我们将不得不在没有达成协议的情况下退出欧盟。“

以下是货币政策委员会将考虑的一些事项:

英镑价值

自5月以来,英镑贸易加权汇率下降了约4%,这增加了中期加速通胀的可能性。第二季度经济表现不佳可能会削减短期增长预期。如果英格兰银行想要更加温和,它可能会关注这些问题。

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由于鲍里斯约翰逊总理和欧盟谈判代表之间的僵局仍在继续,英镑可能会进一步下跌。根据彭博经济学家Dan Hanson的说法,如果不同意离开欧盟,英镑可能再下跌13%。

提前降息

一年前,英国央行将其主要利率上调至0.75%,并表示如果经济表现符合预期,则可能需要进一步收紧货币政策。但现在情况发生了巨大变化,从那时起利率一直保持不变。

在长期的不确定性中,随着交易员对英国脱欧的可能性变得更加悲观,英格兰银行与市场之间的差异似乎正在增长。但在未来,英格兰银行可能会有变化的基调。决策者迈克尔桑德斯上个月表示,英国退欧可能会阻止英格兰银行提高利率。桑德斯是几位政策制定者之一,他们谈到央行最近几个月需要增加借贷成本。

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桑德斯表示,英格兰银行对基本情况顺利退出以及投资者与非转型协议之间的差距的假设,这意味着英格兰银行的官方前景可能不会对公共政策预期产生重大影响。其他货币政策委员会成员近几个月表示,他们更有可能降息。

劳动力市场

英国劳动力市场仍然是经济中最活跃的部分。整个2019年,就业率继续上升,失业率降至20世纪70年代的水平。工资增长的改善弥补了这一点,目前的工资增长已超过通货膨胀率。通常,这将是考虑提高利率的信号,但还有其他因素需要考虑。

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经济疲软

事实证明,英国今年的经济增长不稳定,部分原因是该公司在3月底英国退欧预定截止日期之前囤积了大量库存。第一季度英国经济加速至0.5%,但预计英格兰银行将有回收期。在截至6月的三个月中,英国经济将实现零增长。

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消费者支出为经济提供了支持,但企业投资仍在继续。如果英国和欧盟达成英国脱欧协议,后者可能会改善,使公司更加意识到这一点,但只有三个月才能确保这一点。

主编:张玉杰SF107