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基金月报:结构性行情提振相关主题基金 可转债基优秀

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结构性市场推动相关主题基金可转换债券基金表现良好

---- 2019年7月市场表现分析

上海证券基金评估研究中心分析师李莹李克科

?基本市场分析

股市概况:2019年7月,沪深证券交易所指数,上证综合指数,深证券指数和沪深300指数分别上涨-1.56%,1.62%和0.26%;在整个月的推动下,该指数上涨了1.17%。

债券市场概况:7月份,债券市场整体上涨。中证,中证和中证公司债券指数分别上涨0.68%,0.66%和0.62%。此外,可转换债券债券的属性突出,而中证可转换债券指数收益率为2.49%。

全球金融市场:7月份,海外股市涨跌互现。经济数据超出预期。重叠市场宽松预期支撑新西兰市场指数NZ50.GI上行,该指数在当期上涨3.40%,这是最佳海外市场指数;此外,澳大利亚和英国主要市场指数也表现良好,澳大利亚标准普尔200指数和富时100指数的月收益率分别为2.93%和2.17%。

?基金业绩分析

基金简介:7月份,国内股市波动并下跌,延续了结构性市场。相对而言,大盘股表现较好。债券市场整体上涨,所有指数均表现良好。海外股市涨跌互现。美国股市整体收涨。港股波动跌势。恒生指数全月收跌2.68%。在商品方面,只有黄金和白银商品的月收入成功变为红色。从具体的回报率来看,这一时期所有类型的基金都已成功录得正回报。投资于国内股票市场的活跃投资股票基金和主动投资混合基金的收入分别为2.32%和1.97%。净值增加2.11%;活跃投资债券基金目前的收益率为0.53%;投资海外市场的QDII产品平均增幅为0.08%。

一,基本市场分析

1.股市概况

2019年7月,国内股市整体下跌。 7月8日,受美联储降息减弱,基金预期转移以及房地产信托融资收紧等多重利因影响,沪深股市大幅调整。官方开盘后,市场风险偏好得到修复,A股趋势小幅反弹。从整月来看,整体市场表现较弱,但结构性机会仍然存在。上证指数,深证成指数和沪深300指数的沪深表现指数分别为-1.56%,1.62%和0.26%。创业板由科技委员会推动,指数上涨1.17%。

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具体而言,7月份,市场仍保持了前期结构结构,资金突出。中小板和创业板的整体表现优于蓝筹股。中小板指数全月上涨2.04%,而代表大盘股的中证100指数收益率为0.15%。从市值看,市场指数表现优于中小指数,大,中,小盘指数收益率分别为0.54%, - 0.43%和-1.86%。从估值角度看,高市盈率指数低于低市盈率指数,高市盈率指数小幅下跌0.14%,市盈率从低到低指数月收益率分别为-1.38%和-0.93%。在行业方面,只有6个沉湾级子行业的行业指数成功转为红色。农业,林业,畜牧业,渔业,电子和国防工业指数排名前三,月收益率分别为7.31%,7.00%和5.00%。

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2.债券市场概况

7月份,债券市场呈现整体上升趋势。国内经济数据依然疲弱,整体通胀趋于稳定。此外,海外国家已经重启宽松周期,而美联储的降息预期也支撑了国内债券市场。中证,中证和中证公司债券指数分别上涨0.68%,0.66%和0.62%。此外,可转换债券债券的属性突出,而中证可转换债券指数收益率为2.49%。

中国债券国债到期收益率已经下调,长期债券有较大的下行趋势。中国债券国债一年期,五年期和十年期收益率分别下跌4.56亿元,11.43亿元和13.40亿元,分别为2.60%,2.94%和3.09%。 2018年,债券市场继续升温。尽管今年第一季度的债券市场已经调整回来,但截至7月底,每月到期票据的到期收益率仍低于2013年,一年,五年的平均值。十年。优惠券的平均值低于35.53BP,41.11BP和44.43BP。

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中国债券国债到期收益率已经下调,长期债券有较大的下行趋势。中国债券国债一年期,五年期和十年期收益率分别下跌4.56亿元,11.43亿元和13.40亿元,分别为2.60%,2.94%和3.09%。 2018年,债券市场继续升温。尽管今年第一季度的债券市场已经调整回来,但截至7月底,每月到期票据的到期收益率仍低于2013年,一年,五年的平均值。十年。优惠券的平均值低于35.53BP,41.11BP和44.43BP。

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所有评级公司债券的信用利差在中短期内略有收窄。目前AAA公司债券和政府债券的一年期和五年期利差分别维持在51.06BP和92.39BP,分别比前期窄4.28BP和2.27BP; 10年期价差为120.89BP,比上期高出5.02BP。 AA级公司债券类似于高级公司债券。一年期和五年期利差分别维持在101.06BP和168.39BP,分别为3.28BP和16.27BP。十年期AA级公司债券和政府债券信贷利差维持在226.89英镑,比前一时期高出5.02英镑。在本期中,各种期限优惠券的利差低于自2013年以来的信贷息差平均差价。

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3.全球金融市场

7月份,海外股市涨跌互现。经济数据超出预期。重叠市场宽松预期支撑新西兰市场指数NZ50.GI上行,该指数在当期上涨3.40%,这是最佳海外市场指数;此外,澳大利亚和英国主要市场指数也表现良好,澳大利亚标准普尔200指数和富时100指数的月收益率分别为2.93%和2.17%。

在美国,非农数据好于预期,预计美联储的降息将会增加。整个月美国股市整体上涨。然而,由于本月末的消息,美国股市大幅调整并拉低了全月收益率。标准普尔500指数上涨1.31%。

在香港,恒生指数在月初跌至高位,然后维持一系列震荡。月底,多因素交织在一起的大盘蓝筹股领跌。恒生指数大幅下跌,整个月下跌2.68%。

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黄金和白银仅在大宗商品中上涨。至于贵金属,世界上大多数国家都开辟了放松周期,而黄金价格已经能够支撑上涨。 COMEX黄金收益率为0.88%。 COMEX白银也表现良好,整个月累计上涨6.12%,成为表现最佳的商品资产。作物商品全部收跌,目前CBOT大豆,CBOT玉米和CBOT小麦的产量分别为 - 4.52%,4.92%和 - 7.73%。前期表现强劲的铁矿石也未能避免在当期下跌,本期DCE铁矿石下跌8.46%。此外,原油商品表现下跌,IPE原油分布和NYMEX原油收益率分别为-0.80%和-0.99%。

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II。全市基金业绩分析

1.基金概况

7月份,国内股市震荡下跌,延续了结构性市场。相对而言,大资股表现较好;债券市场整体上涨,所有指数表现良好。海外股市上涨和下跌一半,美股整体上涨,港股波动和下跌,恒生指数全月收跌2.68%。对于商品而言,只有黄金和白银商品成功地每月变红。从具体的收益率来看,这一时期所有类型的基金都成功记录了正收益。投资于国内股票市场的活跃投资股票基金和主动投资混合基金的回报率分别为2.32%和1.97%。指数型股票基金平均净值增长2.11%,活跃投资债券基金当期收益率为0.53%。海外市场的QDII产品平均上涨0.08%。

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2.股票基金

根据上海证券基金评估中心的分类标准,股票基金分为活跃的投资股票基金,指数股票基金和股票评级子基金。为了使绩效分析具有代表性,本报告分为活跃的投资股票基金和指数股票基金。

1)积极投资股票基金

在此期间采取主动策略的股票基金平均收益率为2.32%。就绝对收益率而言,在此期间全面运作的383只活跃投资股票基金中,超过80%(309只)获得正收益,收益率范围为-2.85%至11.38%。在相对回报方面,超过80%(313)积极投资于股票基金,以超越自己的业绩基准,在一定程度上反映了基金经理的积极管理能力。

从过去一年股权基金活跃投资的平均回报率来看,由于股票市场表现的影响,股权基金的活跃投资在过去一年中大幅波动。 2018年,沪深证券交易所维持调整格局。在此影响下,活跃投资股票基金的净值继续下降。今年第一季度,股市表现较好。 5月份,平均回撤率为5.30个百分点。自6月以来,活跃的投资股票基金不断被记录。积极的收入。截至本期,最近一年活跃投资股票基金的累计回报率为6.65%。

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从具体资金来看,本期主要收入基金为:财通集成电路产业A C和工银瑞信农业,净利润率分别为11.38%,11.31%和9.72%;收益率最高的基金是:银华食品饮料A C和交通银行消费的新驱动者,净收益率分别为-2.40%,-2.39%和-2.85%。

2)指数股票基金

本期中,基于指数的股票型基金在整个市场的平均收益率为1.02%。从绝对回报的角度来看,843个样本中有70%以上成功获得了正回报。指数股指的收益率范围为-6.55%至8.39。 %;从相对回报率的角度来看,样本中的760种产品超过了性能基准,占90%。

从最近一年的平均月回报率来看,由于前期股票市场的重大调整,指数股票基金的月平均收益率自2018年以来一直较差,且股市在第一季度有所上涨。 2019.业绩得到了显着改善。 4月和5月,指数基金的上涨势头不足,平均收入略有回落。六月的表现正在升温。在最近一年,指数股票基金的累计回报率为4.98%。

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这一时期的前三大基金是天鸿CSI A C和Cathay CES Semiconductor ETF。净值增幅分别为8.39%,8.39%和8.27%。回报率第三高的指数股票基金是汇天福CSI环境治理A C和交通银行CSI环境治理,收益率分别为-5.61%, - 5.62%和-6.55%。

2.积极投资混合型基金

具有积极投资策略的混合型基金的收益率为1.97%。在统计中包含的2,906只活跃投资混合型基金份额中,约90%的基金成功录得正回报,收益率范围为-4.11%至13.16%。就相对收入而言,本期间混合型基金份额中约80%(2,250)的活跃投资产生了自己的业绩基准。

从过去一年活跃投资混合型基金的平均回报率来看,混合型基金的积极投资趋势与股票型基金的积极投资趋势相似。积极投资混合型基金在2018年基本市场低迷时期继续下跌。在2019年第一季度,股市大幅反弹。混合型基金表现较好,然后回落。近期对混合型基金积极投资的两个阶段已经恢复。与上一期间相比,这一时期缩小了。截至本期,最近一年活跃投资混合型基金的累计回报率为8.07%。

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connect() timed out!本期活跃投资债券基金前三大基金份额为天智可转换债券增强型A股和长安五元纯债券A.目前收益率分别为5.47%,5.32%和4.71%。低收入排名的活跃投资债券基金为:民生加银信用双利A C和创进和信遵英纯债,收益率分别为-2.26%,-2.33%和-2.36%。

4. QDII基金

7月份,全球股市表现不一。美国股市整体上涨。港股反弹高位。许多因素影响了国际原油。整个月油价收跌。松散的周期支撑了金价的波动。在此期间,QDII的平均回报率为0.08%,在完整的每月QDII(按投资组合)中获得正回报的168只基金的比例占近60%(99)。

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本期各类QDII的平均收入大多上升。亚太(不包括日本)股票基金的平均净值上升1.62%,这是样本中表现最佳的QDII类别;其次是欧美市场股票QDII,平均收益率为1.15%;目前能源资源投资QDII业绩滞后,拖累替代和主题QDII的平均收入水平;新兴市场股票QDII也表现不佳,平均净值回撤1.27个百分点,此外,印度市场在此期间跌入前三,QDII基金投资于印度市场受此表现不佳。

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该QDII基金的优秀产品分别为华泰百瑞亚洲企业,国富全球科技互联人民币及南港,净值分别上升6.22%,3.64%及3.56%。收益率最高的QDII基金分别为泰达宏利印度股票,工银瑞信印度市场人民币和华宝标准普尔石油和天然气,净值分别下跌5.37%,5.97%和7.86%。

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主编:施秀珍SF183