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股东“内讧”、业绩爆雷 天神娱乐跌落神坛



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北京商报

连续两封公开信再次将陷入困境的天神娱乐(权利)置于风口浪尖上。 8月18日晚,天神娱乐的大股东朱熹向个别中小股东发出公开信,强调他从未填补过口袋,并首次认识到由此带来的问题。通过扩大兼并和收购来发展公司。紧接着,天神娱乐的董事李春也发了一封公开信,说股东之间需要的是完全信任而不是像闹剧一样的斗争,而天神娱乐需要一种自我救赎就像治疗一样。曾经天宇娱乐,通过外展并购使表现一路上扬,但这也是一个持续的合并,使公司在2018年首次遭遇严重亏损。如何走出众神娱乐的困境,随着重量向前发展,已经成为现在必须解决的首要问题。

公开信背后的“闹剧”

风暴始于公告。天辰娱乐于8月15日晚宣布,三家持有公司总股本11.22%的中小股东表示不再信任现任董事会成员,并要求董事会召集临时代表。会议取代所有现有董事。主管。

8月16日下午,天神娱乐有限公司董事李春就“中小股东罢免董事会”事宜进行了媒体吹风会,称公司最大股东朱熹和第三大股东最大股东史博涛过去一个月。在此期间,我一直积极与提出删除议案的中小股东沟通。当天晚上,天神娱乐公司宣布,公司董事长兼总经理杨澜已向公司董事长,董事,委员和总经理申请辞职。

有一段时间,一些关于“朱伟远程操纵董事会,干扰上市公司正常生产经营和规范运作”的文章开始在网上发酵。后来,朱熹向外界发出一封公开信,称他错误地通过外展并购选择了发展道路,而不是做内生发展,找到真正的障碍和护城河。

8月18日晚,李春发出一封公开信,称对于所谓的“黑色材料”文章,证据收集和诉讼准备工作已在进行中。他还说,天神娱乐需要像骨疗法那样的自我救赎。股东需要的是充分信任和充分合作,而不是像闹剧一样的冲突。对于天神娱乐眼中的“纠纷”,“北京商报”记者首次致电天神娱乐有关负责人,但截至目前,他没有收到回复。

广泛的兼并和收购造成巨大损失

自2014年贝类产业上市以来,天神娱乐已成为A股游戏和娱乐领域的明星股票。然而,在天神娱乐的无限风光背后,朱熹延伸并购的发展思路为天神娱乐隐藏着隐患。正如朱熹在公开信中所说:“我犯了一个错误,盲目看好电影和游戏市场,增加了对该行业的投资和整合。”

根据数据显示,在2014年至2017年的短短三年内,天神娱乐应占净利润从2014年上市时的2.3亿元增加到2017年的10.2亿元。但是,2018年,天神娱乐突然大幅下挫,净利润-71.5亿元,比上年同期减少803.52%。利润变成了亏损,而业绩的突然变化也让投资者无法防范。

天申娱乐2018年年报显示,天神娱乐对关联公司的商誉,并购基金及股权投资资产进行减值测试,对有减值迹象的资产(包括2018年商誉减值)进行资产减值。约40.6亿元编制,占公司以前经审计的年度商誉原值的62.52%。

2015年,天神娱乐开始进行大规模的并购。据新浪财经报道,在过去的四年里,天神娱乐投资了68.28亿元,收购了9家公司。根据天悦的说法,有多达21家公司投资天神娱乐。

2018年是娱乐界寒冷的一年,而大量的影视公司也出现了“封闭潮流”。由于数量众多,游戏行业也已停产,并且大量中小型游戏公司被关闭。天神娱乐的子公司也受此影响。收购天神娱乐后,许多子公司业绩不佳引发了“续集”。雷尚科技的主要产品是老产品,运行时间为4 - 5年。产品已经到了衰退期,游戏运营收入正在下降。由游戏生命周期影响开发的有趣游戏《黎明之光》,《神之刃》,《我的女友是妲己》,《封神英雄榜》于2018年被接管。

新源文智的创始人刘德良认为,天神娱乐的经营理念是通过不断的并购来进一步提高股价和市场价值。合并的目的只是为了提高市场价值,而且没有基于实际业务发展需求的战略规划。核心产品。 符合公司严谨发展的道路。”

“天神”损失不是一个案例

纵观目前的游戏产业,持续的并购已经成为许多公司进入游戏市场或扩大规模的常用方式。与天神娱乐处于类似情况的公司并非如此。

以莹莹网络为例,该公司的后门泰雅股份于2015年上市后,也进行了多次收购。数据显示,从2016年1月到2018年5月,在过去的两年里,莹莹网络发起了多达17次的兼并和收购。但是,莹莹网络目前的情况是性能急剧下降,新游戏不如预期,旧游戏生命周期已经进入尾声,部分积压产品未按计划上线,而且执行团队也参与其中。

此外,通过合并游戏公司的巨力文化跨越转型(防御权),因为美国卫生院在承诺期结束后立即合并,从上一年的净利润可以达到数百数百万美元,萎缩至2018年在3943.8万元的年份,巨力文化在梅盛源的资产上累计产生了29.65亿元的商誉减值损失。与此同时,2018年巨力文化的净利润也减少了29.31亿元,同比下降。 763.63%。

据投资分析师许山介绍,几年前,疯狂的并购每年实现了数百亿的并购,三年内达到了数千亿元。尽管天神娱乐等公司迅速扩大了公司规模,但代码的恶化也意味着风险的增加。在过去两年中,游戏市场环境发生了重大变化,这导致许多公司面临发展困难。未能履行绩效承诺的现状是证据。

从业者眼中,面对天申娱乐的现状,公司管理团队必须保持高度的凝聚力,稳定业务发展,缓解债务困扰。与此同时,刘德亮认为,天神娱乐现在唯一能做的就是放弃一些资产,寻求可以继续发展的商业体系,但这不是一件可以在短时间内完成的事情。目前仍难以确定天神娱乐能否逆转这一趋势。

主编:张恒