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钢铁行业周报:秋季限产有望加严

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铁矿石价格上涨,焦炭价格持平,废钢价格持平

截至10月11日,普氏62%品位铁矿石价格为92.7美元/吨,较节前上涨1.2美元/吨。山西临沂生产的一级冶金焦价格为1740.0元/吨,与节日前价格持平。唐山废钢价格为2535.0元/吨,与节前持平。

钢价回调

截至10月11日,上海地区20mm螺纹钢价格为3740元/吨,节假日前下跌20元/吨;上海4.75mm热卷价格为3570元/吨,节假日前下调30元/吨。上海1.0mm冷轧薄板价格为4270元/吨,节假日前下调10元/吨;上海20mm中厚板价格为3760元/吨,较节前下跌10元/吨。

钢仿真利润下降

截至10月11日,原材料滞后一个月来模拟螺纹钢,热卷,冷轧薄板以及中厚板的利润,分别为283.8元/吨,54.1元/吨,199.3元/吨104.0元/吨,节前下跌120.5元/吨,128.9元/吨,115.2元/吨和115.2元/吨。

预计秋冬季节将更加严格

从唐山的角度来看,钢铁企业最近减少排放的《10月份全市大气污染防治强化管控方案》要求比以前的供暖季节更为严格。该文件指出,性能评估为A,B,并且性能基于生产设备评估为C型烧结,造粒设备,石灰窑,高炉停机50%或更高。我们假设C1限制为50%,C2限制为55%,C3限制为60%。根据此计算,新计划影响高炉的平均日产能为155,200吨,并分阶段增加供应。

消费韧性持续

黄金,九个白银和十个钢铁消费量保持强劲。自8月中旬以来,钢铁库存开始迅速下降。 9月4日,五种主要钢材的总库存减少了234.79万吨。在第十一期间,库存积累,假期后,钢铁库存继续下降。本周五大钢铁社会库存和厂内库存分别减少16.73万吨和11.28万吨,分别降至1124.6万吨和528.77万吨。总体库存水平已逐渐接近上年同期的库存水平,有效地支撑了钢材价格。

第三季度特殊钢和普通钢铁企业的业绩继续保持差异

10月下旬,将密集披露三份季度报告,其表现可能会主导最近的股票。从几家公布业绩预测的钢铁公司的情况来看,特殊钢和普通钢铁企业的业绩继续保持差异。特殊钢企业销售情况良好,久立特殊材料和中信特殊钢返还母公司的净利润同比大幅增长。但是,一般钢铁产品受到前期铁矿石价格大幅上涨的影响,利润再次收敛。

工业存款机会,建议重点关注盈利指标的低估值

目前,钢铁价格有上涨的机会。一方面,钢材供应受到政策的影响,唐山等地制定了严格的限产计划,抑制了钢材生产;另一方面,行业正处于十月份的消费旺季末,需求仍保持较高水平。因此,行业中存在供需不匹配的机会,对钢价的短期支撑正在上升。

第三季度报告的结果指日可待。建议集中于南方的低价值公司,三钢曙光,华菱钢铁,新钢以及成熟的龙头公司宝钢和中信特钢。

风险提示:钢铁消耗量急剧下降;生产极限低于预期。

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